Prop Firm 是 Proprietary Trading Firm 的簡稱，中文叫自營交易公司。現在網路上說的 Prop Firm，幾乎都是同一種模式：你付一筆考核費，在公司給的帳戶裡按規則交易，達到獲利目標又沒碰到虧損紅線，就拿到「資金帳戶」，之後賺的錢按比例分給你，常見是 80% 到 90%。
很多入門文章不提的一點：這些帳戶大多是模擬盤。FTMO 在官網寫明，提供給客戶的帳戶全部是虛擬資金的模擬帳戶；Topstep 的 Express Funded Account（XFA）也是模擬環境，2025 年只有 0.71% 的 XFA 交易者被升到真實資金的 Live 帳戶。你領到的分潤是真錢，下的單卻不會進真實市場。
這不等於騙局，只是你得知道自己買的是什麼：一個「證明你能賺錢，然後按成績付錢給你」的機制，不是公司把十萬美金交到你手上。
錢是從哪裡來的
公司最主要的收入是考核費。大部分人考不過，這些費用養著少數能穩定出金的交易者。Take Profit Trader 在官網講得很直白：付給交易者的錢，來自考核費、技術費，以及 PRO+ 真實帳戶分出來的獲利。
所以一家 Prop Firm 能不能長期付錢，要看考核費收入撐不撐得住出金。規則越鬆、分潤越高，這筆帳就越難算平。
考得過的人有多少
Topstep 每年公布一次自家數據，是少數有官方數字可看的公司：
| 2025 全年（Topstep 公布） | 比例 |
|---|---|
| 所有考核帳戶（Trading Combine）中通過的 | 16.8% |
| 參加者中至少有一個帳戶通過的 | 51.8% |
| 進入資金帳戶的人裡，真的領到出金的 | 33.3% |
| XFA 交易者被升到 Live 真實帳戶的 | 0.71% |
每 6 個考核帳戶，大約只有 1 個過關。更值得看的是第三行：過關之後，三個人裡只有一個真的領到錢。很多人卡在第二關，考核過了，卻在資金帳戶裡把回撤額度用光。
一個完整流程長什麼樣
拿 FTMO 兩階段 $10K 帳戶當例子（2026 年 10 月官網價）：
- 付 €89 買考核，約 100 美元。
- 第一階段（FTMO Challenge）：賺到 10%，也就是 $1,000。每天虧損不能超過 $500，帳戶淨值不能跌破 $9,000，至少交易 4 天，不限時間。
- 第二階段（Verification）：目標降到 5%，其他紅線不變，同樣至少 4 天。
- 兩階段都過，做身分驗證、簽約，拿到 FTMO Account。
- 在 FTMO Account 下第一筆單後的第 14 天起，可以申請第一次出金。分潤 80%，€89 考核費在第一次出金時全額退回。
期貨公司的結構不太一樣。Topstep 的 $50K Trading Combine 是月費制，每月 $49，目標 $3,000，最大虧損 $2,000，而且這條線每天收盤後會跟著帳戶最高餘額往上移。過關後如果選標準方案，還要付一次 $149 啟用費。
兩派的差別放在一起看：
| 外匯/CFD 類（FTMO、FundedNext、The5ers） | 期貨類（Topstep、Take Profit Trader、Lucid） | |
|---|---|---|
| 收費 | 多數一次付清 | 月費制和一次性都有，部分過關要付啟用費 |
| 交易品種 | 外匯、黃金、指數、原油等 CFD | CME 期貨，例如 ES、NQ、GC、CL |
| 平台 | MT4、MT5、cTrader、TradingView | TopstepX、Tradovate、NinjaTrader、Rithmic 系列 |
| 最大虧損 | 靜態的比較常見 | 追蹤式的比較常見 |
要花多少錢
| 公司 | 入門方案 | 價格 |
|---|---|---|
| FTMO | 兩階段 $10K | €89，約 $100 |
| FTMO | 一階段 $10K | €79，約 $88 |
| FundedNext | Stellar 2-Step $6K | $59.99 |
| ThinkCapital | 一階段或兩階段 $5K | $59 |
| Topstep | $50K Trading Combine | 每月 $49，過關啟用費 $149 |
FTMO 兩階段和 FundedNext Stellar 2-Step 的考核費，會在第一次出金時退回，這種方案的考核費更像押金。一階段和月費制就沒有這回事。
價格之外，真正的成本是重考的次數和時間。月費制考得越久付得越多；FTMO、FundedNext 這類一次性方案不限考核時間，沒行情的日子可以不做。各家目前的折扣碼整理在優惠碼頁。
誰適合，誰不適合
適合已經有一套方法、在模擬盤或小資金上跑過幾個月，知道自己最大連續虧損是多少的人。Prop Firm 給的是更大的部位和有限的虧損，不會給你交易方法。
不適合還在找方法的人。習慣不設停損、靠扛單等回本的人也別來，日虧損限制會在你扛單的那天直接把帳戶判死。想一個月翻倍的，考核規則本身就是設計來淘汰這種打法的。
新手最常踩的規則
日虧損的算法。 同樣寫「日虧損 5%」，基準是餘額還是淨值、幾點重算、浮動虧損算不算，各家不同。FTMO 用每天 00:00（中歐時間）的帳戶餘額減掉初始資金的 5%，浮虧也算在內。各家算法對照看回撤規則。
追蹤式回撤。 Topstep 的最大虧損線會跟著最高餘額往上移，你賺得越多，紅線離你越近，不是固定在起點。
資金帳戶的新聞限制。 FTMO 考核階段可以做新聞，進了 Standard 類型的資金帳戶，重要數據公布前後各 2 分鐘內不能成交。各家規定整理在新聞交易規則。
一致性規則。 FTMO 一階段從 2026 年 10 月起，要求最佳單日獲利不超過總獲利的 50%，靠一天大賺過關行不通。看一致性規則。
出金上限。 Topstep $50K XFA 標準方案，每次最多只能領 $2,000，賺再多也要分好幾次領。
華語交易者從哪裡開始
主流公司的考核、平台、出金對中文用戶都走得通，會卡住的通常是地區名單、付款工具和出金管道：
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